四季度山東市場(chǎng)熱鍍鋅方管供需緊平衡

1.上周整體的社會(huì)庫存繼續(xù)大幅下降。從產(chǎn)量的角度來講，雖然都在討論限產(chǎn)的預(yù)期，但是實(shí)際的限產(chǎn)我覺得還沒有全面的執(zhí)行。在供給沒有明顯下降的情況下，熱鍍鋅方管庫存還在大幅往下走，這說明了當(dāng)前整個(gè)的下游需求表現(xiàn)還是可以的。

 2.十二月份年底之前，整個(gè)社會(huì)庫存的表現(xiàn)不可能像去年那樣從十月份、十一月份就開始累計(jì)熱鍍鋅方管庫存，估計(jì)今年四季度年底的庫存比三季度末下降的多，而且比去年同期下降的更多，因?yàn)檫@部分降下來庫存用來彌補(bǔ)限產(chǎn)季供應(yīng)的缺口。
 3.鐵礦石的港口庫存繼續(xù)在增加，而焦煤焦炭的廠內(nèi)庫存也在增加，鋼廠的原料端的庫存都上升到合理的水平，也就是說跟去年四季度鋼廠原料供應(yīng)的情況來比，今年是相對(duì)比較充分的。
 4.運(yùn)力緊張的情況下，減少了資源北材南下的集中性，不會(huì)一下子的投放到市場(chǎng)中，市場(chǎng)會(huì)逐步的消化資源的壓力。所以我對(duì)于“北材南下”是持有中性的態(tài)度，它并不是洪水猛流。

 5.但是現(xiàn)在對(duì)于1805合約的預(yù)期，明年五月份高爐供應(yīng)會(huì)出現(xiàn)比較明顯的增加，所以供應(yīng)端的壓力是明顯增加。對(duì)于未來的預(yù)期熱鍍鋅方管企業(yè)行業(yè)的利潤是會(huì)有所收縮的。

從我們跟蹤的數(shù)據(jù)，高爐產(chǎn)能利用率還是在持續(xù)緩慢的下降。但是并沒大家想象的那么的(嚴(yán)重)，很多區(qū)域執(zhí)行(限產(chǎn))是從11月15號(hào)開始，我們對(duì)11月15號(hào)之后全國熱鍍鋅方管的平衡做了一個(gè)測(cè)算，整個(gè)四季度熱鍍鋅方管日均產(chǎn)量下降大概是在7-8萬噸左右，如果再加上進(jìn)出口的回流，整個(gè)四季度的表觀消費(fèi)跟去年的四季度是基本持平的，供應(yīng)量會(huì)下降一點(diǎn)。也就是說在這種情況下，供需是相對(duì)平衡的，沒有特別大的矛盾。但這中間有一個(gè)問題就是庫存，在四季度要將整個(gè)庫存給消耗掉才能滿足四季度整個(gè)限產(chǎn)階段供應(yīng)的缺口。所以，我們認(rèn)為在十二月份年底之前，整個(gè)社會(huì)庫存的表現(xiàn)不可能像去年那樣從十月份、十一月份就開始累計(jì)庫存，我估計(jì)今年四季度年底的庫存比三季度末下降的多，而且比去年同期下降的更多，因?yàn)檫@部分降下來庫存用來彌補(bǔ)限產(chǎn)季供應(yīng)的缺口。但是大體的供需在四季度是平衡的，不會(huì)出現(xiàn)因?yàn)橄蕻a(chǎn)而導(dǎo)致供應(yīng)端有明顯缺口的情況。